Если твоя форма будет будет простой (Ну скажем белый квадрат) то можно рисовать на экране. Конечно предидущий вариант лучше, но я как и многие не знаю как его реализовать...
Можно при событии OnMauseMove или OnMauseDown быстренько убирать форму! =)
Если серьезно то Google в руки и ищи "Application.OnMessage передавать в окно, которое находится под твоей формой в месте, где находится курсор мыши через PostMessage"!
ПС: А зачем тебе это? Это очередная программа прикол или что то действительно серьезное?